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Buy side e Sell side: os dois lados de uma transação de M&A

23 de outubro de 2023
Publicado por 3Capital Partners

Toda operação envolve duas perspectivas distintas: a do vendedor e a do comprador. No contexto das transações no mercado financeiro, é comum a utilização dos termos em inglês “sell side” (lado vendedor) e “buy side” (lado comprador). Vamos analisar as duas faces de uma operação de fusões e aquisições (M&A) sob ambas as perspectivas, seja de comprar ou vender.

Sell side: o lado do vendedor

O Sell-Side ou lado vendedor consiste em empresas que estão à venda, seja de forma parcial ou integral, incluindo startups, entre outros. O Sell-Side” representa a parte das operações de fusões e aquisições (M&A) que busca angariar recursos ou capital por meio de terceiros.

Este lado engloba todos os envolvidos no lado vendedor de uma transação de M&A. Algumas instituições podem desempenhar funções nesse aspecto das operações:

  • Empresa, Empreendedores e Colaboradores: devido à necessidade de confidencialidade, apenas um número restrito de pessoas tem conhecimento e participação ativa na operação. Isso inclui empreendedores (sócios) e, possivelmente, diretores ou executivos de alto escalão;
  • Investidores e Conselheiros: estas são partes interessadas nas atividades da empresa que não só podem auxiliar nas negociações, mas também exercem influência significativa sobre as decisões tomadas;
  • Advogados: eles desempenham um papel fundamental ao avaliar as condições do acordo (Deal) e são responsáveis por coletar grande parte da documentação necessária durante a fase de Due Diligence;
  • Assessoria de M&A: especialistas em fusões e aquisições que orientam todas as etapas do processo. Eles lideram as negociações com potenciais compradores e trabalham para maximizar o valor do negócio e melhorar as condições do acordo;
  • Contadores e Departamento Financeiro: sua principal função é fornecer informações financeiras e contábeis ao longo do processo, contribuindo para a análise detalhada das finanças da empresa durante o Due Diligence.

Buy side: o lado do comprador

No lado do “buy-side,” encontramos organizações, profissionais e investidores, sejam individuais ou em grupos, que demonstram interesse, com capital disponível para adquirir outras empresas ou startups.

Isso pode ser motivado pelo desejo de crescimento, acesso a novos mercados, tecnologias, aquisição de mão de obra qualificada, entre outros objetivos. Aqui estão os agentes envolvidos nesse aspecto das transações de M&A:

  • Empresa, Empreendedores e Colaboradores: semelhante ao “sell-side,” há indivíduos que fazem parte da equipe encarregada de conduzir a operação de aquisição. Em empresas maduras com histórico de aquisições, pode haver uma área específica dedicada ao Corporate Venture ou M&A, que lidera essas transações. Novamente, apenas um número limitado de pessoas está envolvido, incluindo sócios, diretores e executivos de alto escalão, além da equipe de M&A;
  • Investidores e Conselheiros: suas expectativas em relação ao negócio exercem influência no processo, e, em algumas situações, a transação pode requerer sua aprovação para ser concluída;
  • Advogados e Auditores: desempenham um papel crucial na análise da transação. Sua principal responsabilidade é mitigar riscos e estruturar a operação sob as perspectivas legais, contábeis e fiscais;
  • Assessoria de M&A: atuam como intermediários na operação, buscando oportunidades estratégicas de compra, liderando as negociações e oferecendo orientação ao longo do processo. São mais frequentemente utilizados quando o lado do “buy-side” não possui uma equipe interna de Corporate Venture ou M&A;
  • Bancos, Agentes Financeiros ou Investment Banking: são responsáveis pela estruturação financeira da operação, ou seja, levantam o capital necessário para a realização da aquisição.

É importante enfatizar que, seja no sell-side ou no buy-side, devido à sua complexidade, contar com profissionais experientes é fundamental para conduzir com sucesso uma operação de M&A. As numerosas etapas e o nível de detalhamento envolvido exigem conhecimentos especializados que não são amplamente difundidos. Para empreendedores que estão vendendo uma empresa pela primeira vez, essa transação pode representar uma mudança significativa em suas vidas.

Portanto, formar uma equipe de alto nível para acompanhar essa jornada até o fim é de extrema importância, a fim de evitar qualquer margem para erros. Conte com a 3Capital Partners em ambas etapas da transação da sua empresa, nossa equipe levara todo seu domínio para garantir uma operação segura e bem sucedida!



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