A pesar de pertenecer al mismo universo y estar directamente vinculados cuando se trata de dos empresas que pretenden unificar sus operaciones, los términos fusión y adquisición tienen diferencias específicas que deben ser consideradas dentro de la estrategia de expansión de las empresas.
Al entender que una operación de M&A es la forma ideal para que una empresa dé el siguiente paso en su plan de crecimiento, vale la pena comprender los matices que involucran estos dos extremos del proceso y verificar cuál es el más adecuado. La lectura de este artículo puede ayudar con esta decisión.
Fusión: cuando dos empresas se convierten en una.
Antes de entrar más específicamente en las cuestiones que diferencian una fusión de una adquisición, necesitamos volver al principio básico y comprender el significado de estos términos tan presentes en la vida de las grandes organizaciones.
Cuando dos empresas entienden que el mejor camino para el crecimiento y la expansión es que las empresas se unan para concebir una nueva, se produce lo que llamamos fusión .
Las razones que llevan a esta unión tienen factores y motivaciones que pueden estar ligadas a la necesidad de agregar más productos o servicios al portafolio, ampliar la adherencia al mercado o incluso estrategias comerciales momentáneas, como el lanzamiento de una acción específica con características estacionales.
Las fusiones se dividen en horizontales y verticales. La primera se produce cuando las dos empresas que realizan la operación de M&A pertenecen al mismo nicho de mercado. En el segundo caso, las empresas transadas incluso se encuentran en un segmento común, pero con diferentes líneas de producción. Por ejemplo: una fábrica de ropa que se une a otra fábrica de calzado y genera una nueva gran industria que contempla estos dos frentes, con operaciones más amplias.
También está la fusión congenérica, en la que se unen empresas del mismo segmento, pero que ofrecen productos diferentes y, por último, los conglomerados, que forman grupos empresariales a partir de la combinación de organizaciones sin ninguna similitud en lo que ofrecen, pero con el mismo objetivo. de aumentar su alcance de marketing.
Adquisición: cuando una empresa compra a otra empresa.
Como su nombre lo indica, una operación caracterizada por la compra total o parcial de acciones de una empresa por otra se clasifica como una adquisición, siempre que la entidad adquirente posea más del 50% de la participación de ese pastel y pase a controlar la directiva. decisiones
Es bastante común, por ejemplo, que una empresa con mayor aporte de capital y mejor posicionada en el mercado adquiera otra menos robusta desde el punto de vista financiero y que aún no ha logrado el crecimiento deseado.
Esa pequeña tienda de abarrotes de tu barrio, que poco a poco ha ido creciendo y ganando reconocimiento local, puede llamar la atención de un gran grupo minorista, por ejemplo, que decida comprar la mayor parte de su participación accionaria y traer una nueva perspectiva de expansión a ese establecimiento.
Otra situación que suele preparar el escenario para que se produzca una adquisición es cuando una determinada empresa atraviesa serias dificultades financieras y ve en una posible venta una salida para subsanar las pérdidas sin que la empresa deba dejar de operar.
Aún después de la consolidación de la negociación, los antiguos dueños podrán continuar formando parte de la estructura societaria de la organización, sin embargo, si su participación es minoritaria, la última palabra en las decisiones estratégicas y de negocios corresponderá a quienes la adquirieron, así como como la conducción de todos los procesos operativos.
Una adquisición puede ser amistosa, especialmente cuando existe un consenso entre los miembros principales de la empresa a vender de que este es realmente el camino a seguir. Sin embargo, esta operación no siempre se lleva a cabo de manera completamente fluida, especialmente cuando hay una diferencia de opinión sobre la transacción.
Fusiones y adquisiciones: se parecen, pero no son lo mismo.
Antes de traer las principales diferencias entre fusiones y adquisiciones, debemos resaltar un punto en el que están en un nivel similar: ambas transacciones están en alza y han ido ganando cada vez más fuerza en Brasil. En 2021, por ejemplo, las operaciones de fusiones y adquisiciones movieron más de 300 mil millones de reales y ayudaron a construir el mayor récord en los últimos 10 años.
Aún en este contexto en el que estas negociaciones están aún más presentes en el quehacer empresarial del país, es necesario comprender los aspectos que hacen que una fusión o adquisición no sea necesariamente lo mismo, a pesar de la evidente interconexión entre ellas.
La característica más disonante ya comienza con la forma en que se realizan las transacciones: mientras en la fusión hay, prácticamente, una co-creación de una nueva empresa a partir de la fusión de otras dos, en la adquisición una organización pasa a tener el control de otra en manos, tras comprar la mayoría de sus acciones.
Cabe mencionar que, por regla general, es más probable que se produzcan fusiones entre empresas pertenecientes a segmentos similares , como la unión de dos industrias alimentarias, cuya cartera de productos de una de ellas complementa a la otra. Esta particularidad no siempre está presente en las adquisiciones que pueden ocurrir entre empresas completamente opuestas.
Otra diferencia está directamente relacionada con el monto invertido para llevar a cabo las negociaciones. Obviamente, la compra de otra empresa exige un valor mucho mayor que cuando otras dos deciden unir sus operaciones, algo que puede hacerse a través de un acuerdo de participación accionaria. Por lo tanto, una adquisición tiende a ser mucho más costosa que una fusión.
Si bien las adquisiciones ocurren con mayor frecuencia, la viabilidad de los procesos de fusión, sumada a su rentabilidad, no puede ser descartada por empresas que deseen aumentar su participación de mercado o trabajar con nuevos productos y servicios.
Para estar seguro de cuál aplica mejor a tu proyecto y a tu estrategia de crecimiento, nada más recomendable que buscar empresas con experiencia en M&A que te ayuden en cada paso del proceso y te brinden el apoyo que necesitas para que las transacciones presenten el resultado deseado y se logran sus objetivos.
